Los analistas de Wall Street están apostando a que las elecciones intermedias del martes cambiarán el control del Congreso, con implicaciones potencialmente significativas para la economía estadounidense.
La historia los respalda: el partido del presidente ha perdido entre 25 y 30 escaños en la Cámara de Representantes en casi todas las elecciones intermedias modernas. Pero este año, la economía está jugando un papel descomunal. Una encuesta reciente de Gallup encontró que la proporción de votantes registrados que consideran que la economía es «extremadamente importante» a quienes apoyan en las urnas se encuentra en su segundo nivel más alto en dos décadas.
Para empañar el panorama este año, la economía está enviando señales contradictorias. Un mercado laboral históricamente fuerte y altas tasas de estadounidenses que inician negocios coexisten con la inflación más alta desde principios de la década de 1980 y el aumento de los costos de energía.
En encuesta tras encuesta, los estadounidenses citan el rápido aumento de los precios de los alimentos, la gasolina y la vivienda como una de las principales preocupaciones antes de las elecciones. Los costos de combustible, en particular, se han correlacionado durante mucho tiempo con el índice de aprobación de una persona en la Casa Blanca. Si bien los precios en las gasolineras han caído desde los niveles récord de junio, todavía son casi 40 centavos por galón más altos que hace un año para la gasolina normal.
Una métrica económica predice pérdidas mayores que el promedio para el Partido Demócrata, escribieron recientemente los analistas de Goldman Sachs. El ingreso personal disponible real, o la cantidad de dinero que le queda a la gente después de impuestos, se ha reducido drásticamente este año.
«Encontramos que el IPC subyacente y los precios de la gasolina son aproximadamente iguales en su importancia estadística para los resultados de las elecciones de mitad de período, pero ninguno es un predictor tan fuerte de los resultados electorales como el crecimiento real de los ingresos disponibles, que ha caído más en el último año que en cualquier otro. elecciones intermedias. año desde que comenzaron los datos», dijo el banco de inversión en un informe.
Los salarios reales también han caído desde el año pasado, ya que los precios suben más rápido que los salarios de los trabajadores.
¿Impacto en las acciones?
Independientemente de la dirección que tomen los votos, la historia muestra que un resultado es casi seguro: es probable que los mercados bursátiles suban.
«Históricamente, los mercados han tenido un buen desempeño en el año anterior a los exámenes parciales», escribieron el lunes los estrategas de LPL Financial. «De hecho, fueron más altos 18 de 18 veces en el próximo año desde 1950, con retornos históricos casi idénticos bajo presidentes demócratas y republicanos.
A los mercados financieros también les suele gustar el gobierno dividido porque las posibilidades de aprobar una legislación integral se reducen drásticamente cuando los partidos opuestos comparten el poder. Y si las predicciones de los encuestadores se cumplen y los republicanos obtienen el control de una o ambas cámaras del Congreso, podría congelar, si no congelar, la agenda legislativa de los demócratas.
Algunos analistas ven un camino hacia una legislación limitada en áreas en las que ambas partes están de acuerdo, como el control de las empresas tecnológicas, el fortalecimiento de la aplicación de las normas antimonopolio y la regulación de las criptomonedas. Sin embargo, con un Congreso dividido, los analistas de Wall Street creen que los republicanos se concentrarían en audiencias de supervisión y medidas sobre temas sociales como el aborto, la educación pública y las mujeres trans en los deportes, en lugar de una legislación que razonablemente podría cambiar la economía.
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«Es probable que los republicanos en la Cámara se concentren en ‘proyectos de ley’ que resaltan las diferencias entre republicanos y demócratas, con poca intención o expectativa de que superarán un obstruccionismo demócrata en el Senado o que el presidente Biden los promulgue», dijo Benjamin Salisbury, analista de Height Securities en una nota de investigación esta semana.
Dado que el Congreso deberá aprobar una legislación para elevar el techo de la deuda a principios del próximo año, podría producirse un enfrentamiento sobre el límite de endeudamiento del gobierno federal, señaló Salisbury. Eso podría dar a una Cámara de Representantes controlada por los republicanos el poder de exigir concesiones en las prioridades del partido, incluido el aumento del gasto militar, la financiación del muro fronterizo, la eliminación de las regulaciones federales y la permanencia de la Ley de Empleos y Recortes de Impuestos de la era Trump.
Aún así, a pesar de la oposición republicana a las recientes victorias demócratas, incluido el gasto masivo en infraestructura nacional y el refuerzo de la capacidad del IRS para perseguir a los evasores de impuestos, «el potencial de un cambio de 180 grados en 2023 es extremadamente bajo debido a la obstrucción del Senado y al presidente. veto”, dijo.
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El estancamiento legislativo en Washington obligaría a la administración Biden a perseguir sus prioridades a través de personal designado en los primeros dos años. Estos incluyen mayorías demócratas en la Comisión Federal de Comercio y el Consejo Nacional de Relaciones Laborales, así como la nominación de Rohit Chopra por parte de Biden para dirigir el Departamento de Protección Financiera del Consumidor.
Juntos, es probable que estos reguladores continúen con la agenda pro-consumidor del gobierno, adoptando una línea dura en las fusiones corporativas, la banca y la regulación de productos financieros como comprar ahora, préstamos de pago posterior y criptomonedas, según el analista de Cowen, Jaret Seiberg.
“No hay nada que la mayoría republicana en el Capitolio pueda hacer para bloquear los aumentos esperados en los requisitos de capital bancario, reglas más estrictas sobre financiamiento al consumidor, cambios en la política de vivienda, supervisión de criptografía o reglas de la SEC sobre informes de cambio climático, SPAC o estructura de mercado”, dijo. . en una nota de investigación.
Seiberg espera que el CFPB presione para reducir las tarifas de las tarjetas de crédito y los cargos por sobregiro y reembolse a los consumidores defraudados en las estafas de pago de Zelle.
