Bitcoin (BTC) subió casi un 60% a alrededor de $27,000 en 2023 en medio de las expectativas de que la Reserva Federal detenga su ajuste cuantitativo en medio de la crisis bancaria de EE. UU. Aún así, el precio de BTC no logró superar los $ 30,000 de manera decisiva.
Comprar agotamiento en este nivel psicológico clave condujo a una corrección de precios hacia $25,000 la semana pasada. Curiosamente, la caída ha fortalecido la correlación de Bitcoin con varias métricas financieras tradicionales.
Pero, ¿aumenta esto el riesgo de que Bitcoin continúe con su tendencia bajista del segundo trimestre? Miremos más de cerca.
Doble fondo del índice del dólar estadounidense
El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de las principales monedas extranjeras, subió un 1,4% a 102,70 en la semana que finalizó el 14 de mayo. El aumento marcó la mejor semana del dólar desde septiembre de 2022.
Curiosamente, el repunte del dólar ha dejado atrás un posible patrón de doble fondo, confirmado por dos mínimos cerca de un nivel de precio horizontal similar de alrededor de 100,75. Un patrón de doble fondo es una configuración de inversión alcista, lo que sugiere que DXY podría subir a 105,85 en los próximos meses.
Gráfico de precios semanales DXY. Fuente: TradingView
El índice de fuerza relativa (RSI) semanal DXY, que experimentó un repunte después de llegar a 35, solo cinco puntos por encima del umbral de sobreventa, sugiere otra continuación alcista, que normalmente es un mal augurio para el precio de Bitcoin.
La razón principal es el fortalecimiento de la correlación negativa semanal entre Bitcoin y DXY, con un coeficiente de alrededor de -50 el 14 de mayo.
A principios de semana, el último informe del índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. mostró que la inflación cayó al 4,9 % en abril, frente al 5 % del mes anterior. Sin embargo, la inflación subyacente aumentó un 5,5 %, lo que sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios siguen tensas, lo que, por el momento, ha enfriado las expectativas de recorte de tipos de la Fed.
John Authers de Bloomberg escribe:
«Las posibilidades de una ‘pausa’ en los aumentos de las tasas de interés el próximo mes ahora se han incrementado a una certeza virtual en los mercados de futuros y swaps, habiendo sido visto como una probabilidad del 84% antes de que se publicaran los números».
Una pausa de la Fed debería resultar en un mercado de bonos estabilizado. La historia indica que las tasas de interés estables han sido buenas para los bonos del Tesoro de EE. UU. pero malas para las acciones, con Erin Browne y Emmanuel Sharef de Pimco diciendo:
“Si la Fed detiene su tasa máxima durante al menos seis meses y EE. UU. cae en una recesión, la historia sugiere que los rendimientos de 12 meses después de la última subida de tasas pueden ser planos para los bonos estadounidenses. puede vender bruscamente.»
Por lo tanto, un apetito por el riesgo agrio sería una bendición para el dólar, al tiempo que aumentaría el riesgo de que Bitcoin no recupere $ 30,000 en el corto plazo.
Precio del oro cerca del punto de reversión clave
El precio del oro subió casi un 15% a más de 2.000 dólares la onza en medio de la crisis bancaria. La correlación positiva con Bitcoin también se fortaleció con su lectura de coeficiente semanal en 0,82 el 14 de mayo.
Pero el repunte del oro ha llevado su precio a un infame nivel de resistencia horizontal cercano a los 2.075 dólares. En marzo de 2022, este nivel fue fundamental para desencadenar una fuerte fase de reversión bajista que hizo que el oro cayera hasta un 22 %.
Gráfico de precios semanales de XAU/USD. Fuente: TradingView
Asimismo, probar el nivel como resistencia en agosto de 2020 precedió a una caída del precio del 18%. Si el escenario se repite en 2023, el precio del oro podría caer hacia el promedio móvil exponencial de 50 semanas (EMA de 50 semanas; la ola roja) cerca de $1850.
El RSI semanal del oro, a la zaga de su lectura de sobrecompra de 70, indica un escenario bajista similar. Como resultado de la correlación positiva del metal precioso con Bitcoin, este último podría ver una corrección similar en el segundo trimestre.
Disminuye la oferta monetaria M2
M2 mide el efectivo en circulación más dólares en cuentas bancarias y en el mercado monetario. El valor de M2 aumentó más del 40% durante la pandemia de Covid-19 debido a la flexibilización cuantitativa de la Fed, alcanzando un máximo de 21,84 billones de dólares en enero de 2022.
Desde entonces, ha caído a $ 20,81 billones, más del 4% menos que su pico en mayo de 2023.
Gráfico de oferta mensual de M2 de EE. UU. Fuente: TradingView
Una caída superior al 2% en la oferta de M2 -algo que ha ocurrido en cuatro ocasiones hasta el momento- es una mala noticia para la bolsa, pues antecede a tres depresiones y al pánico.
En otras palabras, el movimiento significativo a la baja en M2 podría presagiar nuevos mínimos para Bitcoin, que generalmente se mueve junto con los índices bursátiles de EE. UU.
Actualmente, el coeficiente de correlación semanal entre Bitcoin y el índice Nasdaq-100 es de 0,92.
Precio de Bitcoin «Cuña ascendente»
Bitcoin parece dirigirse hacia el rango de precios de $ 15,000 a $ 20,000, dependiendo de su punto de ruptura potencial de lo que parece ser un patrón de cuña ascendente.
Gráfico de precios semanales de BTC/USD. Fuente: TradingView
Para los analistas técnicos, una cuña ascendente es un patrón de reversión bajista que aparece cuando el precio sube dentro de un rango definido por dos líneas de tendencia ascendente y descendente. Se resuelve después de que el precio rompe por debajo de la línea de tendencia inferior, cayendo hasta la altura máxima de la cuña.
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Si se confirma este patrón de precios de BTC, principalmente debido a los indicadores macro mencionados anteriormente, el precio de Bitcoin debería caer a $ 15,000 en 2023, aproximadamente un 45% por debajo de los niveles de precios actuales.
Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
